SPALI OppDay 4Q2015

       สรุป OppDay หุ้น SPALI ไตรมาส 4 ปี 2015

       ปี 2015 ราคาที่ดินปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 11% (ราคาที่ดินปรับตัวเพิ่มขึ้นปีละ 9 - 11% มา 3 ปีแล้ว)  ปี 2016 คาดว่าราคาที่ดินจะเพิ่ม 7 - 8%  ในขณะที่ราคาวัสดุก่อสร้างปีนี้คาดว่าจะลดลง  แรงงานไม่น่าจะขาดแคลน  ภาพรวมการสร้างบ้านหลังเดิมต้นทุนของศุภาลัยจะลดลงประมาณ 3%  ปี 2016 ราคาอสังหาริมทรัพย์โดยรวมไม่น่าจะเพิ่มขึ้น

       ยอดขายปี 2015 ศุภาลัยทำได้ตามเป้าปิดที่ 23,010 ล้านบาท (เป้า 23,000 ล้านบาท)  ได้ยอดแนวราบประมาณ 50% เกือบ 12,000 ล้านบาท เป็นยอดแนวราบที่สูงสุดนับแต่ตั้งบริษัทมา  สูงกว่าปี 2014 ประมาณ 20%  แนวราบเริ่มเพิ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคมและยังคงเพิ่มอย่างต่อเนื่อง
 
       2 เดือนที่ผ่านมา (ม.ค. - ก.พ. 2016) ทำยอดขายรวมแล้วมากกว่า 3,200 ล้านบาท เติบโต 30 %YoY  เป็นแนวราบ 2,400 ล้านบาท เติบโตมากกว่า 70 %YoY
 
       ตั้งเป้ายอดขายปี 2016 ที่ 24,500 ล้านบาท  ในส่วนของแนวราบมั่นใจว่าทำได้ตามเป้าส่วนคอนโดยังไม่มั่นใจมากนัก
 
       ปี 2015 ทำยอดขายต่างจังหวัดได้เติบโตมากขึ้น  คิดเป็นสัดส่วน 22% ของยอดขายรวม  ตั้งเป้าปี 2016 ให้ได้ 25%  จะเปิดตัวคอนโด 1 โครงการที่จังหวัดชลบุรี
 
       สัดส่วนในภาพรวมของรายได้มาจากแนวราบ 49% คอนโด 51% จากเมื่อก่อนที่สัดส่วนแนวราบอยู่ที่ประมาณ 35% พอร์ต
 
รายได้และ Backlog

       มี Backlog คอนโดที่จะโอนกรรมสิทธิ์ประมาณ 10,000 ล้านบาท อีก 3,000 - 4,000 ล้านบาทเป็นแนวราบที่ขายปีที่แล้วและจะมาโอนกรรมสิทธิ์ปีนี้
 
       ปีนี้มีแผนที่จะขายแนวราบ 12,000 ล้านบาท  คาดว่าน่าจะสามารถทำเป้ายอดขายรวมได้
 
       ยอด Backlog ปี 2017 เป็นของคอนโดทั้งหมด  หากรวมแนวราบที่จะเพิ่มเข้าไป  คาดว่าปี 2017 รายได้น่าจะเติบโตได้อีก 15%
 
งบกำไรขาดทุนปี 2015

งบการลงทุน

โครงการระหว่างทำ

       มีการดูแลสินค้าคงคลังของแต่ละโครงการ  โครงการแนวราบจะคงสินค้าคงคลังประมาณ 30 - 50 หลัง / โครงการ
 
       ปีนี้จะเปิดตัวโครงการใหม่ 29 - 35 โครงการ  มูลค่า 36,570 ล้านบาท  เป็นโครงการแนวราบในกรุงเทพฯ และปริมณฑล 31% (9 - 12 โครงการ)  แนวราบต่างจังหวัด 21% (13 โครงการ)  คอนโดในกรุงเทพฯ และปริมณฑล 45% (6 - 9 โครงการ)  และคอนโดต่างจังหวัด 3% (1 โครงการ)
 
       อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จากสถาบันการเงิน ประมาณ MLR - 2-2.5%
 
       ปี 2015 Gross Margin ประมาณ 38%  ปี 2016 คาดว่า Gross Margin ประมาณ 39%
 
       คาดหมาย Take Up Rate ของคอนโดเปิดใหม่ประมาณ 40 - 50% เพื่อให้ได้เป้ายอดขายปีนี้  ปี 2015 Take Up Rate ประมาณ 50 - 60%
 
       ครึ่งปีแรกคาดว่ารายได้จะเข้าอย่างน้อย 60% อันเป็นผลมาจากมาตรการภาครัฐที่จะหมดอายุเดือนเมษายน
 
       Net Profit Margin ในระดับ 22 - 23% ค่อนข้างยากที่จะเห็นในช่วงนี้
 
       ทดลองใช้ Precast 3 โครงการ  คงไม่ทำเพิ่มเนื่องจากบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนได้ดีอยู่แล้ว  Precast ไม่ได้ช่วย Save Cost สำหรับ SPALI
 
       คอนโดต่างจังหวัดรอการขายเหลืออยู่ประมาณ 2,000 - 3,000 ล้านบาท  ประมาณ 4 - 5 คอนโด  แต่ไม่น่าเป็นห่วง   
 
Link สำหรับดูคลิปย้อนหลัง SPALI OppDay 4Q2015
Link สำหรับเอกสารประกอบ PDF file


บทความที่เกี่ยวข้องกัน
       LPN OppDay 4Q2015
       COM7 OppDay 4Q2015